비트코인, 사상 최고가 근접과 옵션 시장의 강세 전망

최근 비트코인이 사상 최고가(10만9,241달러, 2025년 1월 20일)에 근접하며 시장의 이목을 끌고 있습니다. 현재 약 10만6천 달러에서 거래되고 있는 비트코인은 단 3% 이내의 차이로 최고가를 위협하고 있으며, 옵션 트레이더들은 훨씬 더 높은 가격대를 노리고 있습니다. 이번 포스팅에서는 비트코인 옵션 시장의 동향, 시장 심리, 그리고 비트코인이 투자 포트폴리오에서 갖는 중요성을 분석해 보겠습니다.

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비트코인 옵션 시장: 강세 분위기 속 높은 기대감

암호화폐 옵션 거래소 **데리빗(Deribit)**의 데이터에 따르면, 6월 27일 만기 비트코인 콜옵션에서 행사가 30만 달러인 옵션이 두 번째로 높은 미결제약정(Open Interest)을 기록하고 있습니다. 이는 11만 달러 콜옵션에 이어 두 번째로 큰 규모로, 트레이더들이 비트코인 가격이 단기간 내에 30만 달러를 돌파할 가능성에 베팅하고 있음을 보여줍니다.

콜옵션은 특정 가격(행사가)에 자산을 매수할 권리를 부여하는 파생상품으로, 비트코인이 6월 27일 이전에 30만 달러를 초과해야 수익을 낼 수 있습니다. 이러한 높은 행사가에 대한 수요는 시장의 강한 낙관론을 반영합니다.

암호화폐 중개업체 **논코(Nonco)**의 북미 책임자 **제프리 하워드(Jeffrey Howard)**는 다음과 같이 말했습니다:

“전반적인 만기 구간에서 **옵션 스큐(skew)**는 여전히 강세를 나타내고 있으며, 콜옵션(상승 베팅)은 풋옵션(하락 베팅)보다 프리미엄이 높게 거래되고 있습니다. 이는 시장이 상승 쪽에 베팅하고 있다는 뜻입니다.”

옵션 스큐는 콜옵션과 풋옵션의 상대적 가격 차이를 보여주는 지표로, 콜옵션의 프리미엄이 높을 경우 시장이 상승을 예상하고 있음을 나타냅니다. 이는 트레이더들이 비트코인의 추가 상승 가능성에 확신을 가지고 있음을 시사합니다.

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시장 상황: 비트코인의 최근 동향

비트코인은 2025년 1월 20일, 도널드 트럼프의 제2차 대통령 취임일에 사상 최고가인 10만9,241달러를 기록했습니다. 이후 약 30% 하락했으나, 최근 몇 주간 반등하며 현재 10만6천 달러 수준에서 거래되고 있습니다. 이는 최고가 대비 3% 미만의 차이로, 새로운 고점 돌파 가능성이 주목받고 있습니다.

**앰버데이터(Amberdata)**에 따르면, 데리빗에서 지난 24시간 동안 미결제약정의 증가는 주로 11만 달러 이상의 행사가에 집중되었으며, 헤지 포지셔닝은 10만5천 달러 부근에서 활발히 이루어졌습니다. 이는 트레이더들이 단기적으로 11만 달러 이상의 가격대를 염두에 두고 있음을 보여줍니다.

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시장 심리 개선의 배경

비트코인 시장의 낙관적 분위기는 다음과 같은 요인들로 뒷받침되고 있습니다:

1. 미국-중국 간 관세 완화:
   B2C2의 시니어 고객 담당 매니저 **니콜라이 카르펜코(Nikolay Karpenko)**는 "미국과 중국 간의 예기치 않은 관세 완화 조치로 인해 이번 주 초 시장 심리가 개선되었습니다"라고 밝혔습니다. 이는 글로벌 무역 긴장 완화로 인해 위험 자산에 대한 투자 심리가 개선된 결과로 보입니다.
2. 기업 및 ETF 수요 증가:
   기업 재무부의 암호화폐 배분과 ETF(상장지수펀드)를 통한 자금 유입이 지속적으로 증가하고 있습니다. 이는 비트코인에 대한 기관 투자 수요가 견고함을 보여줍니다.
3. 거시경제 환경:
   4월 인플레이션 수치가 예상보다 낮게 발표되며 시장의 불확실성이 완화되었습니다. 그러나 거시경제 트레이더들은 금리 인하 기대감만으로는 적극적으로 시장에 재진입하지 않고 있습니다.

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감마 스퀴즈와 시장 변동성

비트코인의 단기 가격 변동성은 최근 박스권 움직임으로 인해 감소했지만, 옵션 시장에서는 감마 스퀴즈(gamma squeeze) 가능성이 대두되고 있습니다. 감마 스퀴즈는 콜옵션이 대량 매수될 때 옵션 판매자(딜러)가 위험 헷지를 위해 기초 자산(비트코인)을 매수하면서 가격이 급등하는 현상을 말합니다.

앰버데이터의 파생상품 책임자 **그렉 마가디니(Greg Magadini)**는 다음과 같이 설명했습니다:

“데리빗의 비트코인 딜러 포지션을 보면, 딜러들은 11만 달러 행사가에서 감마 포지션을 많이 보유하고 있으며, 트레이더들은 새로운 사상 최고가를 위한 옵션을 계속 매수하고 있습니다. 이는 시장이 과열되고 있으며, 미지의 가격 영역에 진입하면 비트코인이 어디까지 상승할지 예측하기 어렵다는 점을 보여줍니다.”

**팔콘X(FalconX)**의 마켓 공동 대표 **라비 도시(Ravi Doshi)**는 “콜옵션 스큐는 사상 최고치 재돌파 기대와 함께 상방 옵션 수요가 재차 유입되며 가팔라졌다”고 덧붙였습니다.

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비트코인의 투자 매력: 상승과 방어 자산의 이중 역할

비트코인은 현재 포트폴리오의 핵심 자산으로 자리 잡고 있습니다. 이는 두 가지 상반된 시장 환경에서 모두 모멘텀을 유지할 가능성이 높기 때문입니다:

1. 긍정적 경제 환경:
   긍정적인 경제 수치와 관세 완화로 주식 시장이 호조를 보일 경우, 비트코인은 테크주와 동반 상승할 가능성이 큽니다. 이는 비트코인이 위험 자산(Risk-on)으로서의 성격을 강화하고 있음을 보여줍니다.
2. 위험 회피 환경:
   반대로, 고관세, 무역전쟁, 또는 경제 둔화와 같은 위험 회피(Risk-off) 상황에서도 비트코인은 금과 유사한 방어 자산 역할을 할 수 있음을 최근 보여주었습니다. 이는 비트코인이 전통적인 안전자산과 유사한 특성을 띠고 있음을 시사합니다.

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기술적 분석: 둥근 바닥형 패턴과 전망

비트코인 가격이 추가 상승하며 사상 최고치를 돌파할 경우, 차트상 둥근 바닥형(Rounding Bottom) 패턴이 완성되며 강력한 상승 모멘텀이 형성될 가능성이 높습니다. 이는 장기적인 강세 전환을 의미하는 기술적 패턴입니다.

한편, 스트레티지(Strategie) 주가는 이미 403달러 전고점을 돌파하며 둥근 바닥형 패턴을 완성했습니다. 비트코인이 지속적인 상승세를 이어간다면, 스트레티지 주가 역시 추가 상승을 기대할 수 있습니다.

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투자 전망과 리스크

현재 비트코인은 10만8천 달러가 다음 저항선으로 주목받고 있습니다. 이 수준을 돌파하면 새로운 고점 경신이 가능해 보이며, 이는 추가적인 상승 모멘텀을 강화할 수 있습니다. 그러나 돌파에 실패할 경우 단기적인 하락 변동성이 발생할 가능성도 배제할 수 없습니다.

팔콘X의 라비 도시는 “상대적으로 좁은 가격 범위 내의 단기 옵션 거래 증가는 감마 스퀴즈의 기반을 형성하고 있다”며, 작은 가격 변화가 급격한 시장 움직임을 촉발할 수 있다고 경고했습니다.

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결론

비트코인은 옵션 시장의 강세 스큐, 기관 수요 증가, 그리고 긍정적인 거시경제 환경 속에서 사상 최고치 돌파를 노리고 있습니다. 감마 스퀴즈와 같은 단기적 이벤트 가능성과 함께, 비트코인은 위험 자산과 방어 자산의 이중적 매력을 지니고 있어 포트폴리오의 핵심 자산으로 주목받고 있습니다.

투자자는 비트코인의 높은 변동성과 잠재적 리스크를 고려해 신중한 판단을 해야 합니다. 투자는 반드시 자신의 판단과 책임 하에 진행해야 하며, 최종 책임은 투자자 본인에게 있습니다.