미국 3월 리테일 세일즈(소매 판매) 리포트 전망: 소비의 반등일까, 둔화의 신호일까?

2025년 3월 18일 또는 19일경 발표될 미국 리테일 세일즈 리포트(소매 판매 보고서)가 이번 주 경제계의 뜨거운 관심사로 떠오르고 있습니다. 이 보고서는 2025년 2월 소비자 지출 데이터를 담고 있으며, 미국 경제의 건강 상태와 소비 트렌드를 읽는 중요한 지표로 자리 잡고 있습니다. 과연 이번 리포트는 어떤 결과를 보여줄까요? 최근 데이터와 전문가 전망을 바탕으로 예측과 그 의미를 정리해 보았습니다.

 

 

2월 소매 판매, 어떤 결과가 예상되나?

 

최근 흐름과 전망

지난 2월 14일 발표된 2025년 1월 리테일 세일즈는 전월 대비 0.9% 감소를 기록하며 시장 예상(-0.2%)을 밑돌았습니다. 이는 2024년 12월의 강한 소비 증가(0.7%, 상향 조정) 이후 일시적 조정으로 보였고, 자동차 판매(-2.8%)와 건축 자재(-1.3%) 하락이 주요 원인이었습니다.
이번 2월 데이터는 전문가들 사이에서 소폭 회복을 점치는 분위기가 지배적입니다. Reuters 설문조사에 따르면, 전월 대비 0.3%에서 0.5% 증가가 예상됩니다. 이는 노동 시장 안정성과 임금 상승(2024년 11월까지 실질 임금 연 1.2% 증가)이 소비를 뒷받침할 가능성이 크기 때문입니다. 그러나 트럼프 행정부의 관세 정책 불확실성과 높은 금리(연준 기준금리 4.25%-4.50%)가 소비 심리를 억제할 수 있어, 낙관론에는 한계가 있습니다.

 

영향을 미칠 주요 요인

• 긍정적 요소:
  • 노동 시장 회복: 1월 실업수당 청구 건수 감소(18,000건 줄어 185.9만 명)로 고용이 견조합니다.
  • 인플레이션 완화: 2024년 10월 PCE 인플레이션이 2.3%로 낮아져 구매력이 개선되고 있습니다.
  • 비내구재 수요: 온라인 판매(1월 +0.2%)와 식품 서비스(1월 +5.4% YoY)가 꾸준히 성장 중입니다.
• 부정적 요소:
  • 관세 불확실성: 트럼프의 대중국 60%, 기타 국가 20% 관세 공약이 현실화되면 물가 상승 우려가 있습니다.
  • 저축률 감소: 2024년 말 4.4%로 낮은 수준이라 소비 지속성에 의문이 제기됩니다.
  • 고금리: 연준이 3월 FOMC에서 금리 인하를 보류할 가능성이 커 대출 비용이 소비를 억제할 수 있습니다.

산업별 예상

• 자동차 및 부품: 1월 하락 후 소폭 반등 가능성.
• 전자제품 및 가전: AI 및 신기술 수요로 안정적 성장 기대.
• 온라인 소매: 연초 둔화에도 불구하고 연간 10% 성장 전망에 힘입어 회복 전망.
• 식품 및 음료: 안정적 수요로 5% 내외 연간 성장 가능성.

이번 리포트가 갖는 의미

 

경제의 바로미터

소비자 지출은 미국 GDP의 약 70%를 차지합니다. Deloitte는 2025년 실질 GDP 성장률을 2.4%로 전망하며, 소비자 지출이 3% 내외 성장할 것으로 봅니다. 2월 데이터가 예상대로 소폭 상승하면, 1분기 경제가 연간 2.5%-2.9% 성장 궤도에 있다는 신호로 해석될 수 있습니다. 반면, 예상을 밑돌면 관세와 금리 우려가 소비를 이미 압박하고 있다는 경고일 수 있습니다.

 

연준 정책의 방향타

연준은 12월 FOMC에서 2025년 금리 인하를 두 번(50bp)으로 조정했습니다. 3월 18-19일 회의를 앞두고, 이번 리포트가 강세를 보이면 금리 인하 필요성이 줄어 “인내심 있는 접근”이 강화될 가능성이 높습니다. 반대로 부진하면 관세 리스크 속 경제 둔화 우려로 금리 인하 논의가 재점화될 수 있습니다.

 

트럼프 정책의 초기 반영

트럼프 행정부 출범(1월 20일) 이후, 관세 및 이민 정책의 영향이 아직 명확하지 않습니다. 2월 데이터는 이러한 불확실성이 소비에 얼마나 반영되었는지를 보여주는 첫 단서입니다. 소비가 둔화되면 기업과 소비자가 방어적 태세로 전환 중일 가능성을 시사합니다.

 

계층별 소비 격차

리포트는 저소득층과 고소득층의 소비 양극화를 간접적으로 드러낼 수 있습니다. 높은 이자율과 신용카드 연체율 상승이 저소득층 지출을 억제하는 반면, 고소득층은 자산 증가로 지출을 유지할 가능성이 높습니다. 코어 리테일 세일즈(자동차, 주유소, 건축 자재 제외)가 1월(-0.8%) 후 반등하면 중산층 이상의 소비 회복을 뜻할 수 있습니다.

 

마무리: 소비의 향방을 가늠하다

 

이번 3월 리테일 세일즈 리포트는 2월 소비가 0.3%-0.5% 증가로 소폭 회복될 가능성이 높지만, 관세와 금리 불확실성으로 낙관은 조심스럽습니다. 이 데이터는 2025년 경제 방향성을 가늠하는 첫 신호로, 연준의 통화정책과 트럼프 정책의 영향을 점검하는 데 중요한 역할을 할 것입니다. 강한 결과는 경제 회복력을, 약한 결과는 정책 리스크의 조기 영향을 각각 보여줄 것입니다.

 

이번 주 발표를 기다리며, 소비 트렌드와 경제의 다음 단계를 주목해 봅시다. 여러분의 생각은 어떠신가요?