미국주식이야기

엔비디아 주식: 마지막 매수 기회일까? AI 붐과 함께하는 성장 스토리

PosiThink 2025. 5. 31. 09:13

인공지능(AI) 붐이 다시 한번 시장을 뜨겁게 달구고 있으며, **엔비디아(Nvidia)**가 그 중심에 서 있습니다. 최근 실적 발표 후 엔비디아는 잠시 세계에서 가장 가치 있는 기업으로 등극하며 시가총액 3조 4천억 달러를 기록했습니다. 이는 마이크로소프트에 근소한 차이로 2위로 마감했지만, AI 칩 수요에 힘입은 강력한 성장세를 보여줍니다. 이 글에서는 엔비디아의 최신 실적, 주가 모멘텀, 그리고 투자 매력도를 분석하며, 지금이 엔비디아 주식을 매수할 마지막 기회인지 살펴보겠습니다.

1. 엔비디아의 견고한 실적: AI 수요가 견인

엔비디아는 2025년 4월 분기에서 전년 동기 대비 69% 증가한 441억 달러의 매출을 기록하며 시장 기대치를 상회했습니다. 특히 데이터 센터 사업부는 73% 성장한 391억 달러를 달성하며 AI 칩 수요의 강력함을 입증했습니다. 이는 AI 인프라에 대한 전 세계적인 수요 증가와 밀접하게 연결됩니다.

그러나 7월 분기 매출 전망은 중간값 450억 달러로, 분석가 컨센서스(459억 달러)에 다소 미치지 못했습니다. 이는 주로 트럼프 행정부의 중국 H20 칩 판매 금지 조치로 인한 105억 달러 규모의 매출 손실 영향 때문입니다. 그럼에도 불구하고, 중국을 제외한 사업 부문의 강력한 성장세는 투자자들에게 긍정적인 신호로 작용했습니다. 실적 발표 후 주가는 3.3% 상승하며 S&P 500 종목 중 상위권 성과를 기록했습니다.

2. AI 수요의 핵심: 추론, 에이전트, 주권 AI

엔비디아의 CEO 젠슨 황은 AI가 모든 산업을 변화시키는 기술이며, 아직 초기 단계에 있다고 강조했습니다. 그는 세 가지 주요 성장 동력을 지적했습니다:

  1. 추론(Inference): 최신 AI 모델은 더 높은 품질의 응답을 위해 100배 이상의 컴퓨팅 자원을 소모하며, 추론 수요가 급증하고 있습니다. 예를 들어, ChatGPT나 제미나이 같은 AI 서비스의 API 사용량이 증가하면서, 엔비디아 GPU를 활용한 고성능 추론 모델의 수요가 기하급수적으로 늘고 있습니다.
  2. AI 에이전트: AI 에이전트는 비즈니스 및 개인 작업을 자동화하는 다단계 컴퓨팅 작업을 수행합니다. 젠슨 황은 “에이전트 AI는 판도를 바꿀 것”이라며 기업에서의 성공적 구현 사례를 언급했습니다.
  3. 주권 AI: 엔비디아는 사우디아라비아 및 아랍에미리트와 대규모 계약을 체결하며 주권 AI 시장을 개척하고 있습니다. 사우디아라비아의 경우, 향후 5년간 18,000개의 AI 서버(수십만 개 GPU 포함)를 주문하며 AI 공장 구축에 나섰습니다. 추가로 유럽에서도 다수의 계약이 진행 중입니다.

3. 블랙웰 아키텍처: 차세대 성장 동력

엔비디아의 블랙웰 아키텍처는 추론 처리량에서 호퍼 대비 40배 향상된 성능을 제공합니다. GB200 NVL72 서버 랙은 주요 클라우드 기업들에 주당 1,000개씩 배치되고 있으며, 마이크로소프트만 해도 수십만 개의 GB200을 구매할 것으로 예상됩니다. 또한, 블랙웰 울트라는 5월 테스트 물량 발송을 시작했으며, 이번 분기 말부터 본격적인 생산이 시작될 예정입니다.

월스트리트 분석가들은 블랙웰의 출하가 하반기 실적 성장을 견인하며, 중국 시장의 역풍을 상쇄할 것으로 전망합니다. 모건 스탠리의 조셉 무어는 “중국 외 사업 부문의 가속화”를 강조하며, 엔비디아의 시가총액이 6조 달러를 돌파할 가능성을 언급했습니다.

4. 주가 모멘텀과 밸류에이션

엔비디아 주가는 4월 무역 전쟁 저점 대비 40% 상승, 연초 대비 4% 상승을 기록했습니다. 최근 차트 분석에서는 역 헤드 앤 숄더와 컵 앤 핸들 패턴이 완성되며, 142달러 저항선 돌파 시 사상 최고치 가능성이 제기됩니다. 초이스스탁의 5월 9일 매수 신호(당시 주가 117.37달러) 기준 18.6% 수익률을 기록하며, **스마트 스코어 93점(전체 2위)**으로 높은 평가를 받고 있습니다.

밸류에이션 측면에서도 매력적입니다. 향후 12개월 예상 매출 성장률은 **45%**로, 선행 PER 29배는 매출 성장률 **4%**에 PER 28배인 애플보다 경쟁력 있습니다.

5. 투자 관점: 지금이 마지막 기회인가?

엔비디아는 PC 혁명이나 아이폰 초기와 같은 세대에 한 번 나올 법한 성장 스토리의 초기에 있습니다. AI 붐은 이제 2년차로, 과거 기술 혁신이 10년 이상 지속된 점을 고려하면 장기적인 상승 여력이 충분합니다. 특히:

  • 급증하는 추론 수요: 마이크로소프트, 구글 등 주요 기업의 API 사용량 증가로 엔비디아 GPU 수요가 확대되고 있습니다.
  • 블랙웰 아키텍처의 잠재력: 고성능 추론 모델의 토큰 생성률 향상으로 기업의 수익 창출이 가속화될 것입니다.
  • 공급망 안정성: 블랙웰 및 울트라의 본격 출하로 하반기 실적 성장이 기대됩니다.

그러나 중국 시장의 불확실성과 같은 외부 요인은 여전히 리스크로 남아 있습니다. 그럼에도 불구하고, 중국 외 사업 부문의 강력한 성장과 공급망 안정화는 긍정적인 전망을 뒷받침합니다.

결론

엔비디아는 AI 산업의 선두주자로, 추론 수요 증가와 블랙웰 아키텍처의 성공적인 출시로 하반기 추가 성장 가능성이 큽니다. 주가 모멘텀, 합리적인 밸류에이션, 그리고 기술 혁신의 초기 단계라는 점을 고려할 때, 지금이 엔비디아 주식을 매수할 매력적인 시점일 수 있습니다.

다만, 투자는 본인의 판단과 책임 하에 신중히 결정해야 합니다.본 콘텐츠는 투자 정보 참고자료 및 투자 지식 교육자료일 뿐입니다. 투자는 반드시 본인의 판단과 책임 하에 진행해야 하며, 투자의 최종 책임은 투자자 본인에게 있습니다.

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