ARK Invest의 2030년 비트코인 가격 전망: 핵심 요약 및 분석

ARK Invest는 최근 발간한 빅 아이디어 2025 보고서에서 2030년 비트코인 가격 목표를 세 가지 시나리오로 제시하며, 디지털 자산 트레이딩 애널리스트 David Puell의 온체인 및 시장 리서치 기반 분석을 통해 비트코인의 미래 가치를 조명했습니다. 이 글에서는 보고서의 핵심 내용을 정리하고, 그 가정과 모델을 자세히 분석하여 비트코인의 잠재적 성장 가능성을 탐구합니다.

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1. ARK의 2030년 비트코인 가격 목표

ARK는 비트코인의 2030년 가격을 다음과 같이 전망했습니다:

• Bear Case (최악의 시나리오): 약 30만 달러 (현재 대비 약 218% 상승 여력)
• Base Case (적정 목표 가격): 약 71만 달러 (현재 대비 약 653% 상승 여력)
• Bull Case (최상의 시나리오): 약 150만 달러 (현재 대비 약 1,492% 상승 여력)

이 전망은 총 주소 가능 시장(Total Addressable Market, TAM)과 각 시장 내 비트코인의 침투율(Penetration Rate)을 기반으로 산출되었습니다.

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2. 가격 목표 모델 개요

ARK의 모델은 다음 공식에 따라 비트코인 가격을 예측합니다:

 

가격 목표 = (각 자본 유입원별 TAM × 침투율)의 합 ÷ 2030년 예상 비트코인 공급량

• 2030년 비트코인 총공급량: 약 2,050만 개로 추정.
• 자본 유입원: 6개 주요 부문으로 구성되며, 이를 주요 기여 부문(Primary contributors)과 부가 기여 부문(Secondary Contributors)으로 나눔.

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3. 6대 자본 유입원과 주요 가정

ARK는 비트코인의 자본 유입을 다음과 같은 6개 부문으로 분석했습니다. 각 부문의 TAM, 침투율, 기여도를 정리하면 다음과 같습니다:

3.1 주요 기여 부문

1. 기관 투자 (주로 현물 ETF)
   • TAM: 2030년 전 세계 증시·채권·부동산 시장(금 제외) 약 200조 달러.
   • 침투율: Bear 1%, Base 2.5%, Bull  6.5%.
   • 기여도:  Bear 32.7%, Base 34.3%, Bull  43.4%.
   • 분석: 비트코인은 현물 ETF를 통해 기관 자금의 주요 유입 경로가 될 것으로 예상. Bear/Base 케이스는 금의 시장 점유율(3.6%)보다 낮게 설정해 보수적으로 접근했으며, Bull 케이스에서는 금의 2배 수준으로 확장 가능성을 가정합니다.
2. 디지털 금 (Digital Gold)
   • TAM: 2024년 금 시가총액 약 18조 달러 (성장 없음 가정).
   • 침투율:  Bear 20%, Base  40%, Bull 60%.
   • 기여도:  Bear 57.8%, Base 48.6%, Bull 35.5%.
   • 분석: 비트코인은 금의 가치 저장 기능을 대체할 잠재력을 가지며, 특히 디지털 경제에서 매력적인 대안으로 부상. 금 TAM의 일부를 점유할 것으로 전망.
3. 신흥 시장 안전 자산
   • TAM: 2030년 신흥국 통화 공급(M2) 약 68조 달러.
   • 침투율: Bear 0.5%, Base 2.5%, Bull 6%.
   • 기여도: Bear 5.5%, Base 11.5%, Bull 13.5%.
   • 분석: 비트코인은 인터넷만 있으면 접근 가능한 낮은 진입 장벽 덕분에, 달러 예치나 기타 안전 자산보다 매력적인 인플레이션 헤지 수단으로 부상 가능.

3.2 부가 기여 부문

1. 국가 중앙은행 보유
   • TAM: 2030년 전 세계 외환보유고(금 제외) 약 15조 달러.
   • 침투율: Bear 0.5%, Base 2.5%, Bull 7%.
   • 기여도: Bear 1.2%, Base 2.6%, Bull 3.5%.
   • 분석: 엘살바도르, 부탄 등 일부 국가가 이미 비트코인을 보유 중이며, 2025년 미국의 전략적 비트코인 보유 검토가 다른 국가들의 참여를 촉진할 가능성.
2. 기업 재무 보유
   • ** authorization**: 2030년 전 세계 기업 현금 및 현금성 자산 약 7조 달러.
   • 침투율: Bear 1%, Base 2.5%, Bull 10%.
   • 기여도: Bear 1.1%, Base 1.2%, Bull 2.3%.
   • 분석: 마이크로스트래티지 등 74개 상장 기업이 2024년 기준 약 550억 달러어치 비트코인을 보유. 앞으로 더 많은 기업이 비트코인을 자산으로 채택할 가능성.
3. 온체인 금융 서비스
   • TAM: 2024년 레이어2·라이트닝 네트워크·WBTC 등 약 350억 달러.
   • 6년 CAGR: Bear 20%, Base 40%, Bull 60%.
   • 기여도: Bear 1.7%, Base 1.8%, Bull 1.9%.
   • 분석: 레이어2 기술과 DeFi(예: WBTC)의 발전이 비트코인 네트워크의 가치 축적을 촉진.

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4. 실험적 모델: 활성 공급(Active Supply) 반영

ARK는 비트코인 네트워크의 생동성(Liveliness) 데이터를 활용해 실질 유통 공급(Active Supply)을 추정한 실험적 모델을 추가로 제시했습니다.

• 생동성: 비트코인 네트워크의 거래 활동 수준을 나타내며, 2018년 이후 약 60% 수준 유지.
• 가정: 2030년에도 생동성이 60%로 유지되면, 실질 유통 공급은 전체 공급의 약 60%로 감소.
• 영향: 공급량 감소로 인해 기존 모델 대비 약 40% 높은 가격 목표 산출.

이 접근은 비트코인의 장기 보유(HODLing) 경향을 반영하며, 실제 유통되는 비트코인이 적을수록 가격 상승 압력이 커진다는 점을 강조합니다.

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5. 결론 및 투자 유의사항

ARK Invest의 2030년 비트코인 가격 전망은 다음과 같은 주요 인사이트를 제공합니다:

1. 다양한 자본 유입: 비트코인은 기관 투자, 디지털 금, 신흥 시장, 중앙은행, 기업, DeFi 등 다양한 경로를 통해 자본을 흡수할 가능성.
2. 보수적 가정: Bear/Base 케이스는 금의 시장 점유율을 기준으로 보수적 침투율을 적용, Bull 케이스는 낙관적 확장을 가정.
3. 활성 공급의 중요성: 실질 유통 공급 감소는 비트코인 가격에 긍정적 영향을 미칠 가능성.

유의사항:

• 이 전망은 TAM 성장률, 침투율, 시장 행동 등 가정에 기반한 가설적 시나리오입니다.
• 실제 시장 상황, 정책 변화(예: 규제 강화), 기술 발전(예: 블록체인 확장성) 등에 따라 결과는 크게 달라질 수 있습니다.
• 투자 결정 시 이 보고서를 참고 자료로만 활용하고, 추가 리서치와 리스크 평가가 필수입니다.